Dovresti acquistare azioni Nokia Oyj (ADR) (NOK)? 3 Pro, 3 Contro

Nokia Corporation (ADR) (NYSE: ABBASTANZA ) ha ritrovato la sua spavalderia. Tra il 2014 e la fine dell'anno scorso, le azioni NOK sono state scambiate senza sosta al ribasso. Quando il titolo ha toccato il fondo, aveva perso metà del suo valore. Tuttavia, il 2017 ha portato un'inversione di tendenza. Il recente rapporto sugli utili ha accelerato l'inversione, poiché il titolo NOK è aumentato del 20% negli ultimi giorni e ha raggiunto un nuovo massimo di 52 settimane martedì.

Azioni NOK: dovresti acquistare azioni Nokia Oyj (ADR) (NOK)? 3 Pro, 3 Contro

I tori si sono entusiasmati da quando, come ha scritto di recente Chris Lau, questo trimestre è stato sufficiente per dimostrare che il piano di turnaround del management sta funzionando. Tuttavia, il trimestre non ha dato risultati su tutti i fronti. I ricavi non hanno soddisfatto le aspettative e la divisione di rete dell'azienda ha apparentemente sottoperformato.

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Tuttavia, è difficile negare lo slancio dell'azienda. La sua strategia operativa sembra funzionare. Ma sarà sufficiente per aumentare ulteriormente le scorte di NOK?





NOK Stock Cons

Rallentamento dell'attività di rete principale : Nokia si è trasformata in un'operazione piuttosto diversificata. Questa è una buona notizia per i proprietari di azioni NOK, dal momento che le operazioni legacy della società sono in difficoltà. L'attività di rete ha visto le vendite calare del 6%. Gli operatori di telecomunicazioni sono in una parte morbida del loro ciclo; in gran parte implementato la tecnologia attuale, ma non ancora pronto per il salto al 5G.

Tim Long, di BMO Capital, ha recentemente messo in guardia sulla spesa per le telecomunicazioni per l'anno. Ha specificamente evidenziato le preoccupazioni fuori dalla Cina, dove tre dei principali vettori sembrano tagliare le spese. Lungo notato quella China Unicom (Hong Kong) Limited (ADR) (NYSE: CAPITOLO ), ad esempio, lo scorso anno ha speso 72 miliardi di yuan cinesi in capex, ma quest'anno ne prevede solo 45 miliardi. Questo è un enorme calo. E aziende come Nokia subiscono l'urto del colpo; Long stima che Nokia generi il 10% dei suoi ricavi dalla Cina.



Redditività debole : Anche se il titolo NOK ha svoltato l'angolo, potrebbe essere troppo presto per dire lo stesso dell'attività. La società ha perso denaro quattro degli ultimi sei anni fiscali. Nokia è tornata alla redditività nel 2014 e nel 2015, ma ha rapidamente lasciato il posto a più inchiostro rosso. La società ha ora mostrato guadagni negativi cinque degli ultimi sei trimestri.

Nokia ha appena eliminato più posti di lavoro in Finlandia la scorsa settimana, con il manager regionale dell'azienda che ha affermato che: per avere successo in questo contesto di mercato dobbiamo continuare a ottimizzare la nostra struttura dei costi e aumentare l'efficienza. Questo non è il tipo di linguaggio che ti aspetteresti di sentire da aziende che sono in procinto di fare carriera. Sì, le azioni NOK stanno aumentando, ma il conto economico non riflette ancora il miglioramento dell'entusiasmo degli investitori.

Dividendo irregolare: Come ci si potrebbe aspettare, il titolo NOK non è un esecutore di dividendi stellari. Tuttavia, l'anno scorso, Nokia ha pagato un dividendo molto più grande di 29 centesimi per azione per riflettere la redditività precedente. Dato che le azioni NOK erano in media di circa $ 5 per azione l'anno scorso, ciò ha funzionato a quasi il 6% all'anno. Il titolo NOK ha attratto alcuni cacciatori di dividendi che pensavano di aver trovato una fonte di reddito non annunciata.



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Tuttavia, tra un mese, molti di questi operatori di rendimento rischiano di rimanere delusi. Nokia ha tagliato il dividendo per quest'anno da 29 cent a 18 cent. Ciò equivale a un rendimento da dividendi molto più modesto del 2,9% al prezzo delle azioni di oggi. Non sorprenderti di vedere una certa debolezza a breve termine nelle azioni NOK a seguito del dividendo annuale, che dovrebbe essere pagato il 9 giugno, poiché gli investitori adeguano i loro calcoli di rendimento al ribasso.

NOK Stock Pro

Superando Ericsson: Secondo Francois Meunier di Morgan Stanley, Nokia sta vincendo in una battaglia cruciale. Sta superando il principale rivale Telefonaktiebolaget LM Ericsson (NASDAQ: ERIC ) nell'ambito della sua attività principale.

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Meunier trae questa conclusione osservando che Nokia è riuscita a ottenere margini piatti nel 2016 nonostante un sostanziale calo dei volumi. Ericsson, al contrario, non è stato in grado di farlo. Meunier suggerisce che ciò dimostra che i clienti preferiscono l'attuale gamma di prodotti Nokia. Mentre un rallentamento del settore delle telecomunicazioni è inevitabile, Nokia si è posizionata bene per superare il punto difficile e cogliere il rimbalzo una volta che il ciclo gira.

Lancio del nuovo telefono: I telefoni Nokia sembravano essere spariti dal mercato. L'ex titano dei telefoni a conchiglia ha perso la sua strada nel passaggio agli smartphone, come La società Apple. (NASDAQ: AAPL ) e altri nuovi arrivati ​​hanno lasciato Nokia nella polvere.

Tuttavia, i telefoni Nokia sono tornati. L'azienda ha concesso in licenza il marchio a una nuova startup chiamata HMD Global . Gli attuali ed ex dirigenti Nokia sono profondamente coinvolti in HMD e dovrebbero dare al marchio Nokia una discreta possibilità di rilancio. Nokia ha presentato due concetti a una folla gremita al Mobile World Congress all'inizio di quest'anno. Questi includono un telefono di fascia bassa con 22 ore di conversazione sorprendenti e uno smartphone Android veloce di fascia alta. Anche se è troppo presto per dire se questo genererà profitti significativi per Nokia, è bello vedere fare uno sforzo per rivitalizzare un marchio precedentemente potente.

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Vittoria del contratto messicano Mexican : Mentre le telecomunicazioni sono lente al momento, Nokia sta ancora vincendo contratti. In effetti, Nokia ha appena concluso il suo più grande accordo in America Latina. Una nuova azienda messicana, Altan Redes , costruirà una rete LTE nazionale come parte di una partnership pubblico-privata sostenuta dal governo e sta lavorando con Nokia.

Tutto sommato, Altan Redes prevede di investire quasi 7 miliardi di dollari nella sua rete. Successivamente affitterà il prodotto finito a società di telecomunicazioni messicane, come America Movil SAB di CV (ADR) (NYSE: AMX ) o la divisione operativa messicana di AT&T Inc. (NYSE: T ). Dati i clienti finali di qualità e il coinvolgimento del governo messicano, questo progetto ad alto budget dovrebbe avanzare rapidamente, aggiungendo un progetto considerevole all'arretrato di Nokia.

Verdetto

Le azioni Nokia non sono affatto una scelta terribile, ma è difficile capire perché gli investitori siano così entusiasti. Sì, i guadagni dell'ultimo trimestre sono stati leggermente migliori del previsto. Tuttavia, i problemi reali rimangono nel core business. La spesa per le telecomunicazioni inizia a stabilizzarsi, ma per ora il trend è ancora al ribasso. In risposta, Nokia sta tagliando i costi e mantenendo una posizione difensiva. Andrebbe bene se le azioni fossero ancora a $ 5. Tuttavia, a $ 6,20, un nuovo massimo di 52 settimane, hai bisogno di una prospettiva migliore per ottenere un rialzo sul titolo.

Al momento della stesura di questo documento, Ian Bezek non ricopriva alcuna posizione in nessuno dei suddetti titoli. Puoi raggiungerlo su Twitter all'indirizzo @irbezek.